狠狠射地址资金高下切换带动反弹，数家猪企股价创年内新高

发布日期：2025-04-23 07:50 点击次数：66

春节事后，国内生猪消耗插足淡季，价钱颤动着落。中国养猪网流露，3月17日，生猪（外三元狠狠射地址，下同）价钱报14.55元/公斤，较2月份的年内高点回撤12.72%。

本年1~2月，猪肉需求淡季中，上市猪企的全体出栏量实现两位数增长，能繁母猪存栏量亦劝诱中期猪肉供给延续增长。在生猪供强需弱的布景下，机构与上市猪企集体看空本年猪价显露，预测全体价钱弱于2024年。

猪价趋弱的走势进一步响应本轮猪周期走势的扑朔迷离，过往对周期价钱高下点的战术果然富余失效。基于上市猪企估值处在历史底部的投资性价比，多家机构建议“抛弃周期”的投资念念维，更专注单家上市公司的财务显露与老本管控技术。

近一周以来，猪板块一改前两个月的低迷显露，数家公司的股价依然创下年内新高，使得投资者护理资金高下切换能否让猪板块走出阶段逾额收益。

供给压力合手续开释，行业或需产能再出清

阐明第一财经记者梳理研报及上市公司调研公告，在生猪供强需弱的布景下，市集各方对本年猪价涨势并不乐不雅。

先看本年前两个月，国内生猪孳生上市公司的出栏量同比延续增长。数据流露，2025年1~2月，19家上市猪企出栏量3129万头，同比增长20.2%。其中，龙头股牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新但愿（000876.SZ）的出栏量为1146万头、550万头、264万头。

每每来说，一季度为传统肉类消耗淡季，生猪供应同步扩大将压低猪价水平。岁首于今，国内生猪价钱仅在春节前后出现过短期大幅加价，节后价钱一落千丈，累计回落近13%，现时价钱处在年内最低值（约14.6元/公斤），刚好是全行业的盈亏均衡点，同期外购仔猪孳生利润依然转负，单头耗费约35元。

中始终来看狠狠射地址，猪肉供需将何如变化，进而影响猪价？某农业分析师给与记者采访时示意，国内全体猪肉消耗呈现弱复苏，尚看不到边缘需求显豁改善的趋势，而猪肉供应总体偏多。“能繁母猪的变化劝诱了中期猪肉供应量，昨年三四季度国内能繁母猪存量就有‘昂首’的迹象，况且年内饲料原价小幅增长，孳生老本压力加重，趋附中小范围企业补栏积极性，预期二季度市集供应端较为充裕，若猪价延续下行，孳生老本上行风险加重，不排斥行业再次面对产能出清，中小孳生场与散户的逾期产能将被最初淘汰。”上述分析师说。

阐明统计局数据，2024二季度至四季度，天下能繁母猪存栏量累计增幅为2.2%；阐明农业部数据，2025年1月天下能繁母猪存栏量月环比下降0.3%，达4062万头，行将超出105%的产能调控绿色合理区间。国金证券研报指出，从产能数据来看，预测后续生猪产能冉冉加多，累库对猪价的因循后续在出库过程中会对猪价形成较大压力，预测生猪价钱向下治愈趋势不变。

多家上市猪企创年内新高

本轮猪周期以来，在宏不雅经济、生猪供需、原材料价钱波动等多成分共振下，猪价走势富余背离过往周期，猪价高下点的推测难度骤增。在此布景下，不少机构研报建议“抛弃周期念念维，小心个股成长”的投资念念路，个股成长指的是具备强降本增效技术的上市猪企，优质产能有望在颤动猪价行情中保管盈利。

本年是上市猪企告别周期底部的首个完竣年度，经过此前20余月的始终耗费后，钞票欠债表亟待建设。多家上市公司明确示意降本增效仍是本年的中枢预计经营。

牧原股份在近期机构调研中示意，公司2025年1月的生猪孳生富余老本在13.1元/kg傍边，环比略有高潮，主如果春节导致销售天数减少，销售量环比下降，单元时候用度分担加多。2月份，该公司的生猪孳生富余老本约为12.9元/kg。

就2025年孳生利润预期，温氏股份示意，预测2025年猪价显露可能略低于2024年平均猪价。但跟着公司出产预计科罚的合手续改善，肉猪孳生老本有望延续裁减，单头盈利水平巧合会低于2024年。该公司还称，本年将延续裁减欠债率，保险出产预计始终牢固，现在已将管事重点转向企业科罚上来，通过精益科罚、经由翻新、数字化和智能化转型、科技创新等多种神气，合手续开展降本增效管事。

猪周期每一轮的产能出清齐陪同相应投资契机，猪板块现时估值处在底部，放置3月17日，申万生猪孳生指数的估值分位比为10.19%，是历史底部区间，猪板块的投资性价比会否诱导资金护理？

华东某私募基金雅致东说念主对记者示意，过往测算周期高下点的投资战术现时基本失效，若行业再次产能出清阶段，将利好孳生老本低的头部猪企。“投资赔率来说，猪板块的赔率低、胜率不解，周期盈利高点是由高猪价带来的，事迹概略情味亦然因为本年猪价走势不深广，所谓‘成也猪价、败也猪价’。”上述私募东说念主士说：“阐明咱们追踪，头部大市值猪企具备显豁老本科罚上风，在猪价颤动行情中更能保管相对盈利，此外事迹基数较小、历史钞票株连比较轻的小市值猪企，也具备一定上风。”

二级市集方面，科技股大面积熄火以来，有部分资金流入了低迷许久的上市猪企。3月10日~17日，猪板块25只个股仅3只录得着落，天域生物（603717.SH）、神农集团（605296.SH）领涨板块，罗牛山（000735.SZ）、光明肉业（600073.SH）、巨星农牧（603477.SH）等股涨幅均超6%。

值得矜重的是，其中，牧原股份、罗牛山、神农集团、温氏股份等上市猪企股价依然创下年内新高。

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